Euro face à 40 partenaires : 1,48 % sous son sommet de 2025

Le cours de l'euro face au dollar fait l'objet d'une cotation chaque jour ouvré, mais il ne raconte qu'une partie de la valeur de la monnaie unique. La zone euro commerce avec de nombreux pays, et un indice dédié mesure l'euro face aux monnaies de 40 de ses partenaires à la fois. Sur cet indice, l'euro a reculé en un an, sans effacer pour autant la hausse accumulée entre février et septembre 2025.

Cet indice, le taux de change effectif nominal, compare l'euro aux monnaies de ces partenaires commerciaux de la zone, dans une moyenne pondérée. En moyenne de septembre 2026, il s'établit à 129,2003 points, contre 131,146 points en septembre 2025, selon les séries diffusées par la Banque centrale européenne. Ce niveau de septembre 2025 reste le plus élevé de toute la série mensuelle, ouverte en janvier 1993.

Septembre 2025, le mois le plus haut d'une série ouverte en 1993

Avec 131,146 points, la moyenne de septembre 2025 dépasse toutes les autres moyennes mensuelles publiées pour l'indice face aux 40 partenaires. La série commence en janvier 1993, avant le lancement de l'euro, et la réponse de la Banque centrale ne précise pas comment ces premières valeurs sont établies. Décembre 2025 s'approche de ce sommet sans l'atteindre, avec 131,1365 points, soit un écart minime. Entre ces deux mois, octobre et novembre 2025 restent légèrement en retrait de ces deux pointes.

L'indice est exprimé en points, sur une base 100 fixée en moyenne du premier trimestre 1999. Un niveau supérieur à cette base signifie qu'un euro s'échange, en moyenne pondérée, contre davantage de devises partenaires qu'à cette époque. En septembre 2025, l'euro valait donc nettement plus, face à ce panier, qu'au moment de la période de base. Ce constat porte sur le taux de change nominal, sans tenir compte des écarts d'inflation entre la zone euro et ses partenaires.

Le sommet de 2025 arrive au terme d'une ascension rapide, entamée en mars 2025 après un point bas en février. En février 2025, l'indice large s'établissait à 122,1527 points, son niveau le plus faible sur la période étudiée, ouverte en septembre 2024. Au mois de septembre suivant, l'indice avait gagné 7,36 %, selon un calcul de la rédaction sur les deux moyennes mensuelles. Cette progression précède le repli observé depuis, et elle sert de point de comparaison pour mesurer ce qui en reste.

La série ne dit pas pourquoi l'euro a atteint ce niveau à ce moment précis. Elle constate une moyenne de cours, sans renseigner sur les échanges commerciaux, les décisions monétaires ou les flux financiers qui l'accompagnent. Pour un lecteur, l'information utile tient dans la position relative, car le sommet de 2025 sert de repère pour juger les mois suivants. C'est à ce repère que se mesure le recul constaté en septembre 2026.

Combien l'euro a-t-il perdu face au panier large en un an ?

Entre septembre 2025 et septembre 2026, l'indice face aux 40 partenaires passe de 131,146 à 129,2003 points en moyenne mensuelle. Le recul atteint 1,48 %, selon un calcul de la rédaction qui rapporte la moyenne de septembre 2026 à celle de septembre 2025. Exprimé en points d'indice, l'écart représente 1,9457 point, une différence calculée elle aussi par la rédaction. Le mouvement reste limité au regard de la hausse accumulée en 2025, que la section suivante détaille.

Le recul ne s'est pas fait d'un seul bloc, comme le montre la succession des moyennes mensuelles de 2026. Après un niveau de 131,1365 points en décembre 2025, l'indice alterne replis et rebonds au fil de l'année 2026. Il remonte à 129,6132 points en août 2026, avant de redescendre à 129,2003 points en septembre. Le point le plus bas de l'année revient à juillet 2026, avec une moyenne de 128,7105 points.

Une moyenne mensuelle lisse les écarts d'un jour à l'autre, ce qui la rend plus stable que la valeur quotidienne. Le producteur la présente comme une moyenne des observations du mois, et les week-ends n'y figurent pas comme des valeurs. Comparer un mois de septembre au précédent permet de lire l'évolution sur une année pleine. Le recul de 1,48 % décrit donc l'écart entre deux moyennes, et non entre deux journées précises.

Ce recul ne situe pas l'euro à un niveau bas au regard de sa propre histoire. La moyenne de septembre 2026 reste supérieure à toutes les moyennes mensuelles publiées avant juin 2025 dans la série. Le repli ramène l'indice à un niveau proche de celui de juin 2025, qui s'établissait à 129,2228 points. La perspective longue nuance ainsi le mot de recul, qui reste exact sur un an.

L'euro conserve l'essentiel de sa hausse de 2025

La comparaison la plus parlante oppose le niveau actuel au point de départ de l'ascension, en février 2025. À 129,2003 points, l'indice de septembre 2026 dépasse encore de 5,77 % la moyenne de février 2025, selon un calcul de la rédaction. La hausse de 7,36 % accumulée jusqu'en septembre 2025 n'a donc été effacée qu'en partie. Exprimée en points, la part rendue représente 21,63 % du gain obtenu entre février et septembre 2025.

Ce dernier calcul rapporte l'écart entre septembre 2025 et septembre 2026 à l'écart entre février et septembre 2025. Il se lit comme une proportion de la hausse en points, et non comme un pourcentage de variation de l'indice. Les deux mesures sont exactes, mais elles répondent à des questions différentes, et elles ne s'additionnent pas. La variation de 1,48 % dit combien l'euro a perdu, et la part de 21,63 % dit quelle fraction de sa hausse il a rendue.

Les coefficients se vérifient en les enchaînant, ce qui évite de conclure à tort à une perte ou à un gain résiduel. Une hausse de 7,36 % suivie d'un recul de 1,48 % laisse l'indice au-dessus de son point de départ de février 2025. Le produit des deux coefficients redonne bien l'écart de 5,77 % entre février 2025 et septembre 2026, à l'arrondi près. Cette cohérence arithmétique confirme que l'euro, sur ce panier, reste plus fort qu'avant son ascension.

Un observateur qui ne regarderait que l'année écoulée verrait surtout un repli. Celui qui remonte au début de 2025 voit au contraire un euro qui a gardé l'essentiel de son gain. Aucun de ces deux regards n'est faux, et la période de comparaison choisie décide de l'impression laissée. C'est la raison pour laquelle cet article donne les deux points de repère, plutôt qu'un seul.

Face au dollar seul, le recul atteint 1,87 %

Le cours du dollar des États-Unis face à l'euro fait l'objet d'une cotation de référence distincte, publiée par la Banque centrale européenne chaque jour ouvré. En moyenne de septembre 2026, un euro s'échange contre 1,1513 dollar, contre 1,1732 dollar en septembre 2025. Ces moyennes mensuelles, publiées avec davantage de décimales, sont arrondies ici à quatre décimales par la rédaction. Le recul de l'euro face au dollar atteint ainsi 1,87 % sur un an, un calcul de la rédaction sur les valeurs publiées.

Ce recul est plus marqué que celui de l'indice face aux 40 partenaires, qui s'établit à 1,48 % sur la même période. La comparaison ne dit pas quelles monnaies ont pesé dans un sens ou dans l'autre. Cet article n'exploite pas les cours des autres partenaires, que la Banque centrale européenne publie séparément. Les articles de la rubrique consacrés au yen, au yuan, à la livre et au franc suisse donnent le détail de quelques autres cotations.

La cotation du 30 septembre 2026, dernière du mois, s'établit à 1,1355 dollar pour un euro. Elle reprend exactement la valeur du 29 septembre, également fixée à 1,1355 dollar. Cette valeur se situe sous la moyenne de septembre 2026, soit 1,1513 dollar après arrondi par la rédaction. Une seule journée ne résume pas un mois, et c'est pourquoi l'article compare d'abord des moyennes.

Le suivi du dollar au jour le jour fait l'objet d'autres articles de la rubrique Finances, que cet article ne reprend pas. L'apport propre de l'indice effectif est de situer l'euro face à un large ensemble de partenaires commerciaux de la zone euro. Un recul face au dollar peut ainsi coexister avec un recul plus faible face au panier large, comme en septembre 2026. Lire les deux séries ensemble évite de prendre le cours d'une seule monnaie pour la valeur de l'euro tout entière.

Le panier retenu change-t-il le diagnostic ?

La Banque centrale européenne diffuse ce même indice pour plusieurs groupes de partenaires, de taille croissante. Le groupe restreint compte 12 partenaires, le groupe élargi 17, et le groupe large, retenu jusqu'ici, 40. Sur un an, tous ces indices reculent, mais avec des ampleurs nettement différentes. Le groupe élargi enregistre le recul le plus fort, et le groupe restreint le plus faible, selon les calculs de la rédaction.

Face aux 12 partenaires du groupe restreint, l'indice passe de 104,0981 points en septembre 2025 à 102,9238 points en septembre 2026. Le recul atteint 1,13 %, le plus modéré des mesures comparées. Face aux 17 partenaires du groupe élargi, l'indice passe de 102,2231 à 99,9843 points sur la même période. Le recul atteint cette fois 2,19 %, soit le plus marqué des quatre mesures comparées, dollar compris.

Le groupe élargi présente une autre particularité, puisque son indice repasse sous sa base 100 en septembre 2026. Il était déjà descendu à 99,8847 points en juillet 2026, avant de remonter au-dessus de la base en août. Sous cette base, un euro s'échange, en moyenne pondérée, contre moins de devises de ce groupe qu'au premier trimestre 1999. Les indices des groupes restreint et large restent, eux, au-dessus de leur base, le groupe large très nettement.

Ces écarts reflètent des paniers différents, dont cet article n'exploite ni la liste ni les pondérations. Ajouter des partenaires ne rend pas le recul plus faible ou plus fort de façon mécanique, comme le montre le classement obtenu. Le chiffre à retenir dépend donc de la question posée, et chaque groupe répond à une question un peu différente. Le tableau ci-dessous rassemble ces mesures, avec le dollar en regard.

Du 20 août au 30 septembre, un repli de 1,32 %

Les valeurs quotidiennes de l'indice large précisent le calendrier du repli, à l'échelle des jours ouvrés. Le 20 août 2026, l'indice atteint 130,2038 points, son niveau le plus élevé depuis le début de juin, point de départ de la période examinée. Le 30 septembre 2026, dernière valeur du mois, il s'établit à 128,4839 points. Entre ces deux dates, le recul cumulé atteint 1,32 %, selon un calcul de la rédaction.

Le point le plus bas de la période examinée remonte au 25 juin 2026, à 128,2524 points. La fin de septembre se rapproche donc de ce plancher estival sans le franchir. Sur l'ensemble de l'été, l'indice évolue ainsi dans une bande étroite, entre ce point bas de juin et le point haut d'août. Ces mouvements quotidiens restent faibles comparés à la hausse de 2025, mesurée sur plusieurs mois.

Les week-ends et jours fériés n'ont pas de valeur, la série les marquant comme des observations qui ne peuvent pas exister. Aucune moyenne de cet article n'a été recalculée en comblant ces absences par une valeur voisine. Les comparaisons quotidiennes portent toujours sur deux jours effectivement cotés, jamais sur une date sans publication. Cette règle évite de prêter à la série une continuité que le producteur ne publie pas.

Ce suivi quotidien ne contredit pas la lecture mensuelle, il la précise. Le repli de septembre, visible en moyenne, se lit au jour le jour comme une descente depuis le point haut d'août. Il ne renseigne pas pour autant sur la suite de ce mouvement, la série ne publiant que des valeurs constatées. La moyenne mensuelle d'octobre 2026 est la prochaine mesure à suivre pour situer la fin septembre sur un mois entier.

• 20 août 2026 : 130,2038 points, plus haut niveau quotidien depuis le début de juin.
• 25 juin 2026 : 128,2524 points, plus bas niveau quotidien de la période examinée.
• 30 septembre 2026 : 128,4839 points, dernière valeur de septembre.
• Recul cumulé entre le 20 août et le 30 septembre : 1,32 %, calcul de la rédaction.

Que dit cet indice aux ménages et aux entreprises ?

Un indice de change effectif décrit la valeur externe de l'euro, et non les prix payés par les consommateurs. Il indique combien de devises partenaires un euro permet d'obtenir, en moyenne pondérée, par rapport à la période de base. Un niveau plus élevé signifie qu'un euro s'échange contre davantage de devises. Ce constat ne dit rien, à lui seul, des factures acquittées par un importateur ou un voyageur.

La série ne renseigne pas sur les prix à l'importation, qui relèvent d'autres statistiques. Elle ne dit pas davantage ce que paient les ménages ou les entreprises pour leurs achats à l'étranger. Elle s'en tient à une moyenne de cours, sans rien mesurer des contrats ni des délais de paiement. Cet article n'exploite aucune statistique de prix, et il ne relie donc pas l'indice à l'évolution des prix.

Pour les entreprises exportatrices, l'indice offre un repère sur la position de l'euro face à leurs débouchés. Le groupe pertinent dépend toutefois de leurs marchés, d'où l'intérêt de comparer les paniers. Une entreprise tournée vers les États-Unis trouve son repère dans le cours du dollar, une autre plus diversifiée dans le groupe large. Aucune de ces lectures ne constitue une recommandation.

Pour qui suit la politique monétaire, l'indice large offre une mesure synthétique du change, plus complète qu'une cotation isolée. Son sommet de septembre 2025 et son recul depuis composent un repère utile. La série reste purement descriptive, limitée aux cours effectivement constatés. Elle constate, mois après mois, où se situe l'euro face à ses partenaires.

Un an après son plus haut niveau mensuel, l'euro a reculé face à ses partenaires commerciaux, mais il reste au-dessus de son point de départ de février 2025. Le recul est plus net face au dollar seul et face au groupe élargi, plus limité face au groupe restreint. La moyenne d'octobre 2026 est la prochaine publication à regarder pour savoir si le niveau de fin septembre tient sur un mois entier. L'indice du groupe élargi, passé sous sa base, est l'autre point à suivre.

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